随着全球AI带动的上涨行情，日本股市周四恢复交易时有望紧随其后，而日元贬值则让汇市干预风险再次受到关注。日经225指数期货在大阪交易中的12月合约比上周五的收盘高出约2.5%。日本市场在“白银周”假期休市期间，日元走势显示出易跌难涨，正朝着连续第四天下跌的方向发展。
债券交易员面临更加复杂的前景，由于无法明确预测日本央行的货币政策走向，油价的下跌未能带来预期提振。近期，全球AI交易势头得到加强，Meta新AI智能体的早期成功以及阿里巴巴推出中国最强AI芯片，帮助重燃市场热情。Vantage Global Prime市场分析师Hebe Chen指出，"全球AI行情的回暖、温和改善的风险情绪和油价走软，为日本股市提供了追赶的机会，同时也缓解了有关通胀与利率的压力。"
尽管日元贬值可能在短期内给出口商带来利好，汇市干预的风险仍令交易员保持谨慎。周三东京时间下午6点15分，日元兑美元约报157.88。
新加坡iFast Financial的资深研究分析师Hu You认为，东京电子和爱德万测试等芯片设备制造商可能成为周四的主要受益者。她还预期，芯片封装基板制造商揖斐电和存储芯片制造商铠侠的股价也将上涨。
"由半导体和AI驱动的反弹可能会广泛提振日本股市，"她补充道。周二，芯片股的强劲表现推动纳斯达克100指数自6月以来首次创下新高。截至9月18日的五个交易日，日经225指数累计上涨1.6%，创下近一个月来的最佳周涨幅。
日本央行上周五上调基准利率，并暗示仍持开放的紧缩立场，尽管缺乏明确指引令日元交易员失望。日元一度兑美元贬值1.3%至158.05，随后有所回升。日媒报道称，日本央行已对汇率水平进行了“汇率检查”，此举通常被视为干预的前兆。目前，日元仍朝着连续第四天下跌的方向发展，期权市场对日元的情绪转向看涨，投资者对干预风险的对冲需求上升。
与此同时，在周四的开市前，债券交易员接收到相互矛盾的信号。布伦特原油价格已跌破每桶100美元，美国国债收益率也有所回落，这可能为日本国债提供支撑，但对日本央行紧缩路径的不确定性也可能形成压力。
Hu You认为短期债券将面临压力，"日本央行的加息为短期利率设定了更高的下限，从根本上对短期日本国债价格构成利空，"她表示。
经济学家Taro Kimura指出，"在日本央行上周五加快加息步伐后，行长植田和男的态度明显更鹰派，并未对日元贬值发表看法，而是强调潜在通胀接近2%的目标，宣布货币政策的'阶段'已经改变。"
日本首相高市早苗从联合国的演讲计划中调整时间，提前两天与特朗普会面，讨论经济与安全关系。Vantage的Hebe Chen表示，日本资产的短期表现在很大程度上将取决于日元的走势。她指出，日元进一步贬值可能加剧通胀担忧，并增强对日本央行再度收紧政策的预期，从而对国债施加压力。"起初对股市有利的因素，可能最终导致债市再次承压。"